Las declaraciones y actas del Banco Central de Brasil con el actual presidente Gabriel Galípolo no difieren del contenido y la forma de las explicaciones divulgadas bajo la presidencia de Roberto Campos Neto respecto a la política monetaria contractiva. El legado nefasto del partidario de Jair Bolsonaro permanece intacto en el Banco Central.
Desde Porto Alegre,
Brasil
La actual junta directiva del Banco Central continúa basando sus decisiones en la encuesta Focus sobre las expectativas futuras y los deseos inmediatos de la clase rentista.
Y permanece fiel al pensamiento único pro-altos intereses, deliberando favorablemente con la unanimidad de todos los consejeros, sin ninguna disonancia.
Cuando los directores designados por Lula eran minoría en la gestión del BC, el argumento para la posición unánime a favor de elevar las tasas de interés fue la necesidad de pragmatismo, ya que la divergencia sería derrotada por la mayoría bolsonarista y, como resultado, el sensible mercado se enojaría con el gobierno si sus designados se atrevieran a cuestionar los dogmas rentistas.
Más tarde, cuando los directores designados por Lula formaron mayoría en el Copom, el Comité de Política Monetaria que depende del Banco Central, empezó a repetirse el mantra de que no se puede dar un giro en una transacción transatlántica.
Y como la actual junta directiva ha reforzado los pilares de la política monetaria de Campos Neto y aún no ha dado señales de voluntad de iniciar ni siquiera una transición lenta, gradual y segura hacia tasas de interés más bajas, el pretexto transatlántico ha adquirido la fuerza de una ley de hierro.
En las tres reuniones del Copom, en enero, marzo y mayo de este año, sin Roberto Campos Neto y bajo la presidencia de Galípolo, la tasa de interés subió del 12,25%, dejada por el presidente designado por Guedes/Bolsonaro, al 14,75% con Galípolo. Un aumento del 2,5% en la tasa de referencia SELIC.
La última vez que las tasas de interés alcanzaron un nivel superior a éste en Brasil fue hace casi 20 años, en 2006.
La culpa de todo esto recayó en Campos Neto, el saboteador bolsonarista que supuestamente le tendió una trampa al gobierno en la reunión de diciembre de 2024. Cabe señalar que en ese momento ningún director designado por Lula, absolutamente ninguno, ni siquiera Galípolo, se levantó a denunciar la supuesta “trampa”. En nombre de la unanimidad, por supuesto, y del miedo al mercado.
Todos los directores votaron a favor de la absurda señalización de un aumento del 1% en las dos reuniones posteriores, invadiendo el mandato de la nueva gestión, que comenzaría el 1 de enero de este año, y firmaron los términos del comunicado y el acta de esa reunión.
Aunque autoridades gubernamentales, políticos y economistas de renombre consideraron la actitud de Campos Neto como un acto explícito de sabotaje, ningún director hizo una sola objeción, ni siquiera para denunciar la ilegitimidad de esa postura, que en la práctica representó la continuidad de la política nociva que debía pertenecer a un mandato que había terminado, pero que la vida demostró que todavía está vigente hoy.
Durante un evento realizado por el banco Goldman Sachs el lunes 19/5, Galípolo puso fin a las dudas y expectativas que la gente tenía sobre los cambios en esta política. Dijo que “tiene sentido para nosotros mantener estas tasas de interés en un nivel restrictivo y por un período de tiempo más largo”.
A partir de esta afirmación de Galípolo, las explicaciones que evocan el pragmatismo para evitar el disenso, el transatlántico para evitar el cambio y la trampa del saboteador Campos Neto como justificación para la continuidad de los tipos de interés elevados suenan insostenibles [o falsas].
Durante su visita a Brasil para un seminario del BNDES en marzo de 2023, el Premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz afirmó: «La tasa de interés de Brasil es impactante. Una tasa del 13,75%, o el 8% en términos reales, es la clase de tasa de interés que puede acabar con cualquier economía. Es impresionante que Brasil haya sobrevivido a esto, que sería una sentencia de muerte».
¿Qué diría Stiglitz hoy, cuando los tipos de interés reales en Brasil con Galípolo han llegado al 10%, los más altos del mundo?
Sergio Zimerman, director ejecutivo de Petz, cree que «la tasa SELIC actual huele más a veneno que a medicina. Una tasa del 14,75 % sitúa a Brasil en una tasa de interés real del 10 % anual. Y el 10 % anual es una invitación a no hacer absolutamente nada con el dinero: no invertir en una empresa, no invertir en la bolsa, no correr riesgos, simplemente dejar el dinero invertido. Es esterilizar a un país. Me cuesta mucho entender por qué existe una tasa de interés de esta magnitud», declaró [FSP, 20/5].
La continuación de tasas de interés elevadas, incluso por un período más largo, provocará los mismos efectos destructivos para el gobierno de Lula que lo que se calificó como un acto de sabotaje por parte de Roberto Campos Neto. El factor agravante es que estamos a un año y medio de las elecciones de 2026.