Los demócratas lograron una mayoría en las dos cámaras comparable a la de comienzos de la presidencia de Obama, y prometen usarla para reforzar los controles sobre Trump en el Congreso luego del último Shutdown más largo de la historia. La combinación de incertidumbre y el condicionamiento a Trump no es una buena noticia para Milei.
Cinco claves:
- La mayoría demócrata en ambas cámaras le da margen para fiscalizar la política económica de Trump.
- El shutdown de 43 días anticipa nuevas pulseadas presupuestarias.
- Wall Street primero celebró la posibilidad de un Trump más moderado y luego cayó ante la perspectiva de mayores controles sobre la IA.
- La venta de bonos argentinos llevó el riesgo país a 925 puntos básicos hacia fin de esta semana.
- A Trump le resultará más difícil repetir el auxilio cambiario que le dio a Milei.
Con los resultados de las elecciones de medio término en Estados Unidos, la oposición demócrata quedó con 54 escaños en el Senado y 253 en la Cámara de Representantes, frente a 44 y 157, respectivamente, de los Republicanos. La última vez que se alcanzó una mayoría semejante en ambas cámaras por parte de alguno de los dos grandes partidos fue con la elección de Barack Obama en 2008, y en 2006 se obtuvo una mayoría de la oposición en las elecciones de medio término, durante la Presidencia de George Bush.
Los demócratas prometen reforzar los controles sobre Donald Trump en el Congreso. Uno de temas centrales es la política económica, que gozó de un nivel de discrecionalidad remarcable.
Shutdown
Ya al final del año anterior, se produjo un shutdown. Es la suspensión temporal de las funciones no esenciales de la administración pública mientras no se alcance un acuerdo sobre la aprobación del presupuesto al inicio del año fiscal, fechado al 1 de octubre. Mientras el Gobierno permanezca en este estado, el personal involucrado en esas tareas no percibe su sueldo, en tanto que los que continúan trabajando lo hacen sin cobrar en las fechas habituales.
En este caso, el cierre del Gobierno Federal se extendió al 12 de noviembre, cuya duración de 43 días lo convierte en el más extenso de la historia americana. El episodio se originó por el desacuerdo en torno a la prórroga de programas de subsidios mejorados para medicamentos. Conviene recordarlo, porque ilustra el grado de tensión y los condicionamientos que pueden pesar sobre el Gobierno de Donald Trump a partir del 2027. El poder presidencial se conserva, pero el margen de maniobra es menor.
Saltos en la Bolsa
El miércoles posterior a la elección, el S&P 500, el índice bursátil representativo de las acciones de empresas norteamericanas, tuvo un salto del 1,6%. Entre otros motivos, se debió a la expectativa entre los operadores financieros de que el predominio de la oposición sirva para moderar las posiciones más extremas de Trump.
Una de las que más inquietud causan es la de la guerra en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz, que encarece el precio del petróleo, y que se indica como una de las causas de la derrota de los republicanos. El precio del barril de crudo Brent, que es la referencia internacional, cayó 8,7% el miércoles por la tarde, mientras se conocían los resultados y el vicepresidente J.D Vance enfatizaba la necesidad de que finalice el conflicto. Luego de haberse acercado a los 120 dólares en octubre, comenzó a ubicarse en torno a los 94.
Sin embargo, el jueves la Bolsa americana tuvo un derrumbe mayor, del 4,4% originado en la postura de los demócratas con respecto a la Inteligencia Artificial. El índice Nasdaq, compuesto por empresas de tecnología, tuvo una baja del 6,4%. El sector provocó un derrumbe bursátil el viernes 30 de octubre. El Nasdaq retrocedió 2,9, y el S&P 500 1,8. El motivo fueron las dudas que generan los reportes de los ingresos frente a sus gastos. El mercado se encuentra pendiente de los desarrollos de la IA, porque fue la mayor impulsora de las acciones en los últimos años, y se teme que una debacle de la rama arrastre al resto.
En este contexto, los demócratas proponen ponerle un freno a la construcción de centros de datos, que se cuenta entre las actividades que estimuló el alza de la IA en la Bolsa, y es alentada mediante exenciones fiscales y subsidios.
Algunos legisladores se pronunciaron a favor de un mayor escrutinio, pero es en los Estados donde se alzaron con gobernaciones en las que se espera una mayor toma de medidas. Esto incluye a Texas, Ohio, Nevada, Michigan, Georgia, Pennsylvania, y Arizona, en los cuales la propuesta de una mayor regulación para la IA formó parte de la campaña electoral.
Aumenta el riesgo
Para el Gobierno argentino, la volatilidad financiera internacional y el debilitamiento de Donald Trump son malas noticias. A la vez que la salida de capitales es alentada por un empeoramiento del contexto global, menores son los incentivos del Presidente americano para apoyar la contención del tipo de cambio. Frente a la pérdida de aprobación del oficialismo, más factible es que finalice su esquema de carry trade mediocre, lo que es una razón para comenzar la retirada.
Eso se refleja en el incremento del Riesgo País. Luego de sostener un alza continua desde agosto, este lunes llegó a los 805 puntos básicos. A lo largo de la semana, siguió aumentando, y el jueves 5 de noviembre cerró en 925 puntos. El aumento del Riesgo País es equivalente a una situación de venta generalizada de los bonos argentinos dolarizados, que fue acompañada de una caída en el valor de las acciones de empresas argentinas.
Es difícil imaginar que, con una oposición que está en condiciones de disputar el uso de los recursos públicos y se comprometió con mejorar la calidad de vida de los votantes, a Trump le resulte sencillo conceder algo similar a un salvataje como el que le otorgó al Gobierno de Milei el año anterior durante la corrida cambiaria en medio de las elecciones.
Por lo pronto, no parece que 2027 vaya a comenzar con tranquilidad para la economía argentina.
